Prostszy prospekt i przymusowy wykup akcji już od 90%. Rząd zajął się deregulacją rynku kapitałowego

Rada Ministrów zajęła się 27 października 2026 r. projektem Ministerstwa Finansów, który ma uprościć zasady na rynku kapitałowym. Projekt wdraża przepisy Unii Europejskiej. Jego cel to zwiększenie atrakcyjności giełdy i łatwiejsze pozyskiwanie pieniędzy przez małe i średnie firmy.

Prospekt emisyjny ma być prostszy do przygotowania, a część obowiązków informacyjnych zniknie. Rozszerzona zostanie lista sytuacji, w których prospekt nie jest potrzebny. Próg 5 mln euro dla ofert publicznych bez prospektu zostaje bez zmian.

Zmieni się też przymusowy wykup akcji od drobnych akcjonariuszy spółek giełdowych (squeeze-out). Próg spada z 95% do 90% głosów. Najpierw jednak inwestor musi ogłosić wezwanie na wszystkie pozostałe akcje i zebrać zapisy na co najmniej 90% akcji objętych wezwaniem. Cena wykupu ma być równa cenie z wezwania.

Projekt znosi m.in. obowiązek dołączania odpisu z KRS do wniosku o zatwierdzenie prospektu oraz publikowania listy akcjonariuszy z co najmniej 5% głosów na walnym zgromadzeniu. Komisja Nadzoru Finansowego zostanie polskim organem współpracującym z ESMA w sprawie ratingów ESG. Drugi projekt resortu finansów pozwala tworzyć fundusze inwestycyjne udzielające pożyczek.

Co to znaczy dla Ciebie

Dla właścicieli polskich spółek, także tych z kapitałem z UK, wejście na giełdę ma być tańsze i prostsze. Dla drobnych inwestorów oznacza to, że łatwiej będzie ich „wykupić” ze spółki po udanym wezwaniu – ale po cenie z wezwania. Jeśli masz akcje polskich spółek na koncie maklerskim, warto o tym wiedzieć.

Nasza ocena

To zmiany techniczne, ale ważne dla małych firm szukających kapitału poza bankiem. Obniżenie progu wykupu to ukłon w stronę inwestorów przejmujących spółki. Ochroną dla drobnych akcjonariuszy ma być warunek wcześniejszego wezwania. Projekt czeka jeszcze na prace w Sejmie.

Co warto zrobić

• Jeśli myślisz o finansowaniu firmy przez emisję akcji, porozmawiaj z doradcą o nowych zasadach prospektu.
• Śledź komunikaty KNF: knf.gov.pl.
• Sprawdź prace legislacyjne na stronie Ministerstwa Finansów.

Źródło: Portal Samorządowy / PAP (27.10.2026).